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光学行业2020年4月跟踪月报:4月手机光学公司表现阶段性分化国内激光行业迎阶段性反弹尼克胡哲视频

www.juju5.com 时间:2020-05-15 18:54 二四六天空彩选好资料
光学行业2020年4月跟踪月报:4月手机光学公司表现阶段性分化国内激光行业迎阶段性反弹

厂商数据:2020年4月,疫情全球升级致海外不确定性增强,光学公司表现阶段性分化,高端市场相对承压,中端市场稳健成长。其中舜宇光学4月手机镜头/CCM出货量同比-1.8%/+12.7%,同比稳健,车载镜头出货量同比-44.4%,主要源于欧洲车厂生产停滞短期承压;大立光4月营收同比-6%转负,主要源于高端机型Q2面临销售淡季,,若Q2海外销售因疫情得到控制逐渐恢复,公司出货有望出现改善;玉晶光受益于产品结构优化与A客户SE新机拉动,4月业绩同比+76.4%;丘钛科技4月出货同比+6%转正,主要源于大陆疫情防控有效及客户项目近期陆续备货。展望二季度,海外疫情升级及逐渐恢复背景下,光学行业预计转向供需均衡,相关产业链公司订单能见度或将短期承压。我们认为二季度疫情在海外扩散及逐步受控,终端消费电子需求或将在未来短期阶段性承压,但中长期来看,受益于2020年5G换机潮、光学元件升级的预期,预计光学行业量价齐升趋势不改。

    海内外市场动态:国内方面,联创电子斥资10.3亿扩产,项目达产后可年产2400万颗智能汽车光学镜头及600万颗影像模组,我们认为受益于ADAS加速渗透,车载摄像头需求有望迅速增长。海外方面,激光龙头IPG一季度营收同比-21%,中国区营收同比-40%,但公司观测到中国区订单恢复超预期,预测未来中国区激光需求短期呈现V型复苏;美国专利商标局发布了苹果一项新专利“一种基于结构光和投影系统的隔空手势方案”,随着手势识别技术与光学方案结合并在终端产品上推广,TOF、结构光等3D光学技术渗透率有望提升。

    上游市场追踪:豪威科技发布业内首款0.7微米小像素,分辨率高达6400万的图像传感器;TSR 预估2020年智能手机市场会有约1.27亿个6400万或更高分辨率的图像传感器需求。我们认为厂商后续将继续推出小尺寸、高像素产品。

    下游手机市场追踪:2020年4月27日,小米发布全新小米10青春版,搭载潜望式长焦,可实现5倍等效光学变焦和50倍数码变焦,售价2099元起,标志着安卓系主流品牌均搭载潜望式结构,我们认为该机型或将引领潜望式结构向中低端机型下沉。2020年4月23日,华为发布Nova7系列,其中nova7 Pro 前置摄像头可实现精准眼部追焦,是当前市场上唯一一部支持前置眼部追焦技术的产品, 我们认为随着手机光学体验升级,前置双摄、自动对焦等配置的渗透率有望提升。

    重点公司追踪:海外疫情扩散,展望二三季度光学公司订单能见度,我们认为或将短期承压。但我们依然长期看好舜宇光学科技的成长,公司为手机光学镜头第二梯队,手机光学模组第一梯队,车载光学第一梯队,下游重点客户几乎全覆盖,预计其未来在光学高端化趋势下有望重点受益行业升级;我们也看好CIS厂商韦尔股份,预计未来手机端CIS持续向小型化、精密化方向发展。

    风险因素:海外疫情持续;3DSensing/三摄渗透缓慢;ADAS发展缓慢;模组毛利率下行;大客户销量短期承压;行业竞争加剧。




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